鋰價大漲，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）“鋰”想照進(jìn)現(xiàn)實。

(資料圖)

8月30日晚間，公司如期發(fā)布中報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入142.96億元，同比增長508.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤103.28億元，同比增長11937.16%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤92.81億元，同比增長479倍。

鈦媒體APP注意到，業(yè)績爆表的同時，天齊鋰業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略實現(xiàn)H股上市，并完成降杠桿目標(biāo)。且于新能源行業(yè)的景氣度和公司產(chǎn)能擴張，天齊鋰業(yè)“好日子”還將延續(xù)。

受益鋰產(chǎn)品量價齊升

天齊鋰業(yè)是是中國和全球領(lǐng)先、以鋰為核心的新能源材料企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋鋰產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發(fā)、鋰精礦加工銷售以及鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。業(yè)績增長主要是上半年鋰產(chǎn)品量價齊升。

分產(chǎn)品來看，鋰礦貢獻(xiàn)收入44.66億元，同比增長417.70%，占營收比重為31.24%；毛利率77.05%，同比增長18.25%。鋰化合物及衍生品貢獻(xiàn)收入98.28億元，同比增長560.73%，占營收比重為68.75%；毛利率為87.54%，同比增長40.86%。

（天齊鋰業(yè)營業(yè)收入構(gòu)成，來源；中報）

毛利的大幅提升背后是鋰產(chǎn)品價格飆升。隨著新能源汽車的持續(xù)增長帶動動力電池產(chǎn)量的提升，下游對鋰鹽的需求催升鋰產(chǎn)品價格。2020年9月份，電池級碳酸鋰的價格從最低的4萬元/噸左右啟動，到2022年一季度攀升至約50萬元/噸。根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至2022年6月底，電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰的市場價格分別為47.55萬元/噸和47.75萬元/噸，較年初分別上漲71.35%和123.65%。

（數(shù)據(jù)來源：亞洲金屬網(wǎng)）

7月以來，鋰鹽價格依然堅挺，近期再度上行。上海鋼聯(lián)8月29日數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰漲2000元/噸，均價報49.3萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰漲2000元/噸，均價報48.15萬元/噸。

好業(yè)績具備持續(xù)性

作為前瞻性布局鋰礦的鋰礦王者，天齊鋰業(yè)“鋰”想正在兌現(xiàn)。

始建于1992年的天齊鋰業(yè)在2010年上市后便開啟全球化鋰礦布局并拓展產(chǎn)業(yè)鏈。目前，天齊鋰業(yè)擁有西澳大利亞格林布什鋰礦，并手握四川雅江措拉鋰礦的開采權(quán)。同時，天齊鋰業(yè)通過參股日喀則扎布耶20%的股權(quán)和SQM22.16%的股權(quán)，實現(xiàn)對優(yōu)質(zhì)鹽湖鋰資源的戰(zhàn)略布局，是全球極少數(shù)同時布局優(yōu)質(zhì)鋰礦山和鹽湖鹵水礦資源的企業(yè)之一。

根據(jù)伍德麥肯茲報告，按2021年的鋰精礦產(chǎn)量計，公司控股子公司泰利森為全球最大的鋰開采運營商，市場份額為38%；按2021年鋰產(chǎn)生的收入計，公司排名全球第三；按2021年的產(chǎn)量計，亦為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商，市場份額分別為7%及12%。目前公司鋰化工產(chǎn)品的建成年產(chǎn)能達(dá)到6.88萬噸。按照2021年產(chǎn)量計，公司是全球第二大電池級碳酸鋰供應(yīng)商。

中報披露，天齊鋰業(yè)控股子公司泰利森擁有的格林布什礦現(xiàn)有鋰精礦年產(chǎn)能為162萬噸；主要依托射洪天齊、江蘇天齊和重慶天齊提供碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰及金屬鋰產(chǎn)品。且產(chǎn)能仍在持續(xù)提升，澳洲奎納納年產(chǎn)4.8萬噸氫氧化鋰項目和遂寧安居年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目處于試生產(chǎn)或建設(shè)階段，重慶銅梁有2000噸金屬鋰項目處于規(guī)劃建設(shè)階段，公司中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計超過11萬噸/年；泰利森鋰精礦建成產(chǎn)能達(dá)162萬噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能超過210萬噸/年。

（天齊鋰業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)提升，來源：天齊鋰業(yè)微信公眾號）

值得一提的是，中報發(fā)出的同時公司還發(fā)布了一份員工持股計劃，該計劃持有的份額上限為2億元，參與人數(shù)不超過240人（不含預(yù)留部分人數(shù)），業(yè)績考核條件為，截至2024年底，公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計達(dá)到碳酸鋰（當(dāng)量）90000噸。該計劃也在一定程度上反映出公司擴能的決心。

產(chǎn)能篤定提升，整體產(chǎn)品規(guī)模優(yōu)勢和上下游協(xié)同效應(yīng)明顯，天齊鋰業(yè)料將持續(xù)受益于行業(yè)景氣度。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師曲音飛此前向鈦媒體APP表示，2022年下半年成本端支撐明顯，隨著長協(xié)價格走高，鋰鹽產(chǎn)品制造成本也不斷提高，成本面將支撐下半年鋰產(chǎn)品價格高位。

卓創(chuàng)資訊分析師韓敏華也告訴鈦媒體APP，“下半年，基礎(chǔ)鋰鹽市場價格高位運行仍是主旋律?！逼湔J(rèn)為，從國內(nèi)供需來看，下半年國內(nèi)基礎(chǔ)鋰鹽預(yù)計仍保持緊供應(yīng)、寬需求狀態(tài)。供應(yīng)方面主要受原料放量緩慢、產(chǎn)能增量不足制約。原料方面，鋰輝石產(chǎn)品進(jìn)口依存度高，頭部企業(yè)鎖定海外大型礦場原料供應(yīng)，現(xiàn)貨流通環(huán)節(jié)貨源量預(yù)計仍保持緊俏。國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)能方面，下半年新增產(chǎn)能數(shù)量不多，且產(chǎn)能爬坡時間偏長，產(chǎn)量增速較需求來說偏緩。

全面完成降杠桿目標(biāo)

實際上，除了業(yè)績亮眼之外，天齊鋰業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等財務(wù)數(shù)據(jù)亦明顯改善。上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到70.64億元，同比增長834.59%；財務(wù)費用5.71億元，同比下降28.09%；資產(chǎn)負(fù)債率45.55%，較年初下降13.35%。

值得注意的是，7月13日，天齊鋰業(yè)在港股上市，募資超130億港元。公司通過自有資金及港股 IPO募集資金等，積極償還銀行貸款，有效降低負(fù)債規(guī)模。截至本報告報出日，公司已經(jīng)償還全部中信銀團并購貸款及其他金融負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低（截至2022年 7月末資產(chǎn)負(fù)債率降低至約 28%（未經(jīng)審計）），全面完成降杠桿目標(biāo)。

當(dāng)然，H股上市的意義并不只是降杠桿，天齊鋰業(yè)副董事長蔣安琪此前曾表示：“未來我們可以更從容地考慮進(jìn)行收購或與領(lǐng)先的礦業(yè)公司建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以獲取中國和全球其他高質(zhì)量的鋰礦資源?！?/p>

另外，H股上市也是天齊鋰業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略的重要一步。公司表示，依托全球資本，將繼續(xù)強化在鋰精礦原料端及鋰化合物生產(chǎn)端的優(yōu)勢，推動業(yè)務(wù)進(jìn)一步國際化發(fā)展，成為有影響力的全球能源變革推動者。

目前，公司已與全球和中國的許多卓越的鋰終端用戶建立長期關(guān)系，而產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)之間的彼此認(rèn)同度在大幅提升，相互之間的依賴和黏性也在逐步提高。報告期內(nèi)，公司子公司與中創(chuàng)新航、德方納米、LG化學(xué)等多家客戶簽署了鋰產(chǎn)品供應(yīng)長期合同，有利于公司與核心客戶建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，提升公司未來經(jīng)營的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

關(guān)鍵詞： 天齊鋰業(yè) 資產(chǎn)負(fù)債率